SPAC

Las SPAC (Special Purpose Acquisition Companies), o Compañías de Adquisición con Propósito Especial, se han convertido en un fenómeno relevante tanto para el mercado financiero como para el sector legal. Su esencia: captar capital mediante una IPO con el único propósito de fusionarse o adquirir empresas con alto potencial de crecimiento.

Cómo funciona una SPAC

Las SPAC no tienen una actividad operativa al constituirse. Son estructuras jurídicas —“envoltorios corporativos”— cuyo objetivo es buscar una o varias empresas target que deseen cotizar en bolsa sin pasar por el proceso tradicional.

Operativa habitual:

1. Constitución de la SPAC
   • Se capta capital en una oferta pública inicial (IPO).
2. Búsqueda de empresa target
   • Los promotores (sponsors) seleccionan empresas con potencial.
3. Propuesta de fusión o adquisición
   • Se presenta la operación a los accionistas.
4. Dos posibles resultados:
   ✅ Si se aprueba, la empresa objetivo comienza a cotizar.
   ❌ Si se rechaza, la SPAC se disuelve y se devuelven los fondos a los inversores.

Casos españoles de éxito

🚀 Wallbox (2021)

• Fusión con la SPAC estadounidense Kensington Capital Acquisition Corp.
• Resultado: cotización en la Bolsa de Nueva York.
• Asesoría legal de Wallbox: Latham & Watkins.

🎰 Codere Online

• Fusión con la SPAC DD3 Acquisition Corp II.
• Salida a bolsa en Nueva York.
• Asesoría legal de Codere: Clifford Chance.

¿Qué oportunidades abren las SPAC para los abogados?

En un contexto de transformación financiera, las SPAC suponen una oportunidad para los despachos que ofrecen:

• Asesoramiento en estructuras societarias complejas.
• Coordinación de procesos de due diligence.
• Diseño de pactos de socios adaptados a entornos internacionales.
• Análisis fiscal de fusiones transfronterizas.